|
? Is it risky to invest in oil and gas ?Or is it risky not to |
|
Recent
developments offer evidence of both. I want to unpack those developments
today to better understand the future of petroleum in our lives |
|
On
Thursday, the members of the board of directors of Shell, the oil giant, were
sued in an English court. An activist group called ClientEarth, which is also
a Shell shareholder, alleged that the board members are personally liable for
failing to manage climate hazards. It’s the first such liability case against
a company board and, depending on how it goes, it could make serving on an
oil company board far riskier |
|
But
that came just a week after Shell announced that it had made more
profits in 2022 — more than $42 billion, or double the previous year — than
ever in its history. In fact, its new chief executive, Wael Sawan, said Shell
would slow down its pivot away from oil and gas. The real risk, he suggested,
would be to move too fast ?So what Going on |
First, the lawsuit
|
Shell
sells the oil and gas that, when extracted and burned, produces greenhouse
gases that heat the planet. ClientEarth, which filed the lawsuit as a Shell
shareholder, argues that Shell is not transitioning out of that business fast
enough. Several European pension funds that are Shell shareholders also
supported the case |
|
The
thrust of ClientEarth’s lawsuit is not that Shell’s board members aren’t
protecting the climate, but that they are not protecting the interests of
shareholders in the long run |
|
A
Shell spokesperson told my colleague Stanley Reed in London, where Shell is
based, that it would oppose the group’s efforts to advance the lawsuit in
court. “Our directors have complied with their legal duties and have, at all
times, acted in the best interests of the company,” the spokesperson said |
|
Shell
has promised to neutralize its greenhouse gas emissions by midcentury and
says it’s trying to reduce the climate impact of the oil and gas it produces,
even after they’re sold and burned. Much of its emissions reductions strategy
relies on buying offsets, like by planting trees. That approach has its limits, as we at The Times
and others have written |
|
Tensie
Whelan, director of the Stern Center for Sustainable Business at New York
University, told me she expected similar cases to follow. “If I were a board
member, I would take notice and work with the leadership team to aggressively
work toward an economically and environmentally sensible transition,” she
said by email |
|
The
lawsuit comes at a bountiful time for Shell and its shareholders |
|
Shell
doubled profits between 2021 and 2022, after the Russian invasion of Ukraine.
Global oil and gas prices soared, driving up the price of everything else you
and I buy and driving millions of the world’s poor to hunger. (Oil prices were higher in midday Friday
trading.) |
|
Shell,
like other big European oil companies that, in previous years, had started to
pivot away from increased oil and gas production, said it would slow down the
transition and that, despite the windfall profits, its investment in
renewables would not grow. Never mind the implications for climate change |
|
Likewise,
BP, which a few years ago had broken from the rest of the industry to reduce
its oil and gas production, reversed course this week. The company said it
would increase production |
|
Maybe
the European oil companies got tired of looking across the Atlantic and
seeing the U.S. oil giants Chevron and Exxon Mobil doubling down on their
core oil and gas business — and, as Stanley pointed out, enjoying higher
valuations |
|
It’s
what can happen when companies make voluntary commitments. They can
voluntarily change their minds, too |
|
?Will courts raise the stakes for industry |
|
That’s
the aim of the latest lawsuit and the parade of others in many other
jurisdictions. If the market doesn’t value climate risks yet, litigation
stands to raise the bar |
|
Shell
has some experience with this. In 2021, a Dutch court ordered Shell, then called
Royal Dutch Shell and headquartered in the Netherlands, to cut its greenhouse
gas emissions by nearly half by 2030, effectively ordering the company to
alter its core business. Shell appealed in a Dutch court. Then it moved its
headquarters to London and scrubbed “Royal Dutch” from its name. Now its
directors are being sued in London. It’s up to the English court to decide
whether the case can go forward |
|
Meanwhile,
several U.S. cities and states have sued American oil companies in state
courts for failing to warn the public about the climate risks posed by the
combustion of oil and gas. Whether those cases continue in state courts
(friendlier for plaintiffs) or federal (friendlier for defendants) could be
decided by the Supreme Court |
|
Also,
the Securities and Exchange Commission is expected in April to issue rules on
when and how companies must disclose climate risks. That’ll very likely lead
to more creative legal fights. “As there’s more actual regulation, there will
be more litigation,” said Michael Burger, a professor and director of the
Sabin Center for Climate Change Law at Columbia Law School who has sued
fossil fuel companies. “We’re looking at a growing field of law and policy
that’s long been left to corporate governance |
هل من المجازفة
الاستثمار في النفط والغاز؟ أم أنه من الخطورة عدم القيام بذلك؟
تقدم التطورات الأخيرة دليلاً على كليهما. أريد تفريغ هذه التطورات اليوم لفهم مستقبل البترول في حياتنا بشكل أفضل
يوم الخميس ، تمت
مقاضاة أعضاء مجلس إدارة شركة شل العملاقة للنفط في محكمة إنجليزية. زعمت مجموعة
ناشطة تدعى ClientEarth ، وهي أيضًا مساهم في شل ، أن أعضاء مجلس الإدارة
مسؤولون شخصيًا عن الفشل في إدارة المخاطر المناخية. إنها أول قضية من هذا القبيل
ضد مجلس إدارة شركة ، واعتمادًا على كيفية سير الأمور ، يمكن أن تجعل العمل في
مجلس إدارة شركة نفط أكثر خطورة
لكن ذلك جاء بعد
أسبوع واحد فقط من إعلان شركة شل أنها حققت أرباحًا أكثر في عام 2022 - أكثر من 42
مليار دولار ، أو ضعف العام السابق - أكثر من أي وقت مضى في تاريخها. في الواقع ،
قال الرئيس التنفيذي الجديد للشركة ، إن شل ستبطئ محورها بعيدًا عن النفط والغاز.
واقترح أن الخطر الحقيقي هو التحرك بسرعة كبيرة
ماذا يحصل؟
أولا ، الدعوى
تبيع شل النفط
والغاز اللذين ينتجان عند استخراجهما وحرقهما غازات الاحتباس الحراري التي تسخن
الكوكب. زعمت شركة
ClientEarth ،
التي رفعت الدعوى بصفتها أحد المساهمين في شل ، أن شركة شل لا تنتقل من هذا العمل
بالسرعة الكافية. كما دعمت القضية العديد من صناديق التقاعد الأوروبية التي هي من
حملة أسهم شل
لا يتمثل جوهر
الدعوى القضائية التي رفعتها شركة ClientEarth في أن أعضاء مجلس إدارة شل لا يحمون
المناخ ، ولكنهم لا يحمون مصالح المساهمين على المدى الطويل
أخبر متحدث باسم
شركة شل زميلي ستانلي ريد في لندن ، حيث يوجد مقر شركة شل ، أنها ستعارض جهود
المجموعة لدفع الدعوى إلى المحكمة. قال المتحدث: "لقد امتثل مديرونا
لواجباتهم القانونية وعملوا ، في جميع الأوقات ، بما يحقق أفضل مصالح الشركة
وعدت شركة شل
بتحييد انبعاثات غازات الاحتباس الحراري بحلول منتصف القرن وتقول إنها تحاول تقليل
التأثير المناخي للنفط والغاز الذي تنتجه ، حتى بعد بيعهما وحرقهما. تعتمد الكثير
من استراتيجيتها لخفض الانبعاثات على شراء تعويضات ، مثل زراعة الأشجار. هذا النهج
له حدوده ، كما كتبنا في التايمز وآخرون
أخبرتني تينسي
ويلان ، مديرة مركز ستيرن للأعمال المستدامة بجامعة نيويورك ، أنها تتوقع متابعة
حالات مماثلة. قالت عبر البريد الإلكتروني: "إذا كنت عضوًا في مجلس الإدارة ،
فسألتفت وأعمل مع فريق القيادة للعمل بقوة نحو انتقال حساس من الناحية الاقتصادية
والبيئية
تأتي الدعوى في وقت
وافر بالنسبة لشركة شل ومساهميها
ضاعفت شركة شل أرباحها بين عامي 2021 و 2022 ، بعد الغزو الروسي لأوكرانيا. ارتفعت أسعار النفط والغاز العالمية ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار كل شيء آخر تشتريه أنت وأنا ودفع الملايين من فقراء العالم للجوع. (ارتفعت أسعار النفط في منتصف نهار الجمعة) قالت شل ، مثلها مثل شركات النفط الأوروبية الكبرى الأخرى التي بدأت في السنوات السابقة بالابتعاد عن زيادة إنتاج النفط والغاز ، إنها ستبطئ عملية التحول وأنه على الرغم من الأرباح المفاجئة ، فإن استثمارها في مصادر الطاقة المتجددة لن ينمو.
لا تهتم بالآثار المترتبة على تغير المناخ
وبالمثل ، عكست
شركة بريتيش بتروليوم ، التي انفصلت قبل بضع سنوات عن بقية الصناعة لتقليل إنتاجها
من النفط والغاز ، مسارها هذا الأسبوع. وقالت الشركة إنها ستزيد الإنتاج
ربما سئمت شركات
النفط الأوروبية من النظر عبر المحيط الأطلسي ورؤية عملاقتي النفط الأمريكيتين
شيفرون وإكسون موبيل يتضاعفان في أعمالهما الأساسية في مجال النفط والغاز - وكما
أشار ستانلي ، يتمتعون بتقييمات أعلى
هذا ما يمكن أن
يحدث عندما تتعهد الشركات بالتزامات طوعية. يمكنهم تغيير رأيهم طواعية أيضًا
هذا هو الهدف من
الدعوى الأخيرة واستعراض الآخرين في العديد من الولايات القضائية الأخرى. إذا لم
يقدّر السوق المخاطر المناخية بعد ، فإن التقاضي من شأنه رفع مستوى التقدير
لدى شل بعض الخبرة
في هذا الأمر. في عام 2021 ، أمرت محكمة هولندية شركة شل ، التي كانت تسمى آنذاك Royal Dutch Shell ومقرها هولندا ،
بخفض انبعاثات غازات الاحتباس الحراري بمقدار النصف تقريبًا بحلول عام 2030 ،
وأمرت الشركة فعليًا بتغيير أعمالها الأساسية. استأنفت شركة شل أمام محكمة
هولندية. ثم نقلت مقرها الرئيسي إلى لندن وألغت اسم "Royal Dutch" من اسمها. الآن يتم
مقاضاة مديريها في لندن. الأمر متروك للمحكمة الإنجليزية لتقرير ما إذا كان يمكن
المضي قدمًا في القضية
في الوقت نفسه ،
رفعت العديد من المدن والولايات الأمريكية دعوى قضائية على شركات النفط الأمريكية
في محاكم الولاية لفشلها في تحذير الجمهور من المخاطر المناخية التي يشكلها احتراق
النفط والغاز. ما إذا كانت هذه القضايا تستمر في محاكم الولاية (أكثر ودية
للمدعين) أو الفيدرالية (أكثر ودية للمتهمين) يمكن أن تقررها المحكمة العليا
أيضًا ، من المتوقع
أن تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات في أبريل قواعد بشأن متى وكيف يجب على
الشركات الكشف عن مخاطر المناخ. من المحتمل جدًا أن يؤدي ذلك إلى المزيد من
المعارك القانونية الغير مسبوقة. قال مايكل برجر ، الأستاذ ومدير مركز سابين
لقانون تغير المناخ في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا ، الذي رفع دعوى قضائية على
شركات الوقود الأحفوري: "نظرًا لوجود المزيد من اللوائح التنظيمية الفعلية ،
سيكون هناك المزيد من الدعاوى القضائية". "نحن نبحث في مجال متزايد من
القانون والسياسة تُرك منذ فترة طويلة لحوكمة الشركات
بالنسبة لشركات
النفط ، هذا عمل محفوف بالمخاطر
أثني عشر عام مكرسة لخدمة القطاع الناشئ
Years Devoted to serving the RE sector & Water fields Twelve
More than 131.000 Followers worldwide
اكثر من 131.000 متابع حول العالم
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق